每種融資方式都有其獨特的優(yōu)勢，但也都存在著(zhù)不同的缺點(diǎn)。一般來(lái)講，發(fā)行公司債券和銀行貸款都有政策等各方面的許多限制，因此不是公司采取的主要融資方式。目前我國公司的融資方式主要是股權融資的增發(fā)和配股方式以及發(fā)行一種新型債券-可轉換債券三種方式。

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　　1.融資條件的比較

　　(1) 對盈利能力的要求。增發(fā)要求公司最近3個(gè)會(huì )計年度扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，若低于6%，則發(fā)行當年加權凈資產(chǎn)收益率應不低于發(fā)行前一年的水平。配股要求公司最近3個(gè)會(huì )計年度除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率平均低于6%。而發(fā)行可轉換債券則要求公司近3年連續盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上，屬于能源、原材料、基礎設施類(lèi)公司可以略低，但是不得低于7%。

　　(2)對分紅派息的要求。增發(fā)和配股均要求公司近三年有分紅;而發(fā)行可轉換債券則要求最近三年特別是最近一年應有現金分紅。

　　(3)距前次發(fā)行的時(shí)間間隔。增發(fā)要求時(shí)間間隔為12個(gè)月;配股要求間隔為一個(gè)完整會(huì )計年度;而發(fā)行可轉換債券則沒(méi)有具體規定。

　　(4)發(fā)行對象。增發(fā)的對象是原有股東和新增投資者;配股的對象是原有股東;而發(fā)行可轉換債券的對象包括原有股東或新增投資者。

　　(5)發(fā)行價(jià)格。增發(fā)的發(fā)行市盈率證監會(huì )內部控制為20倍;配股的價(jià)格高于每股凈資產(chǎn)而低于二級市場(chǎng)價(jià)格，原則上不低于二級市場(chǎng)價(jià)格的70%，并與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定;發(fā)行可轉換債券的價(jià)格以公布募集說(shuō)明書(shū)前30個(gè)交易日公司股票的平均收盤(pán)價(jià)格為基礎，上浮一定幅度。

　　(6)發(fā)行數量。增發(fā)的數量根據募集資金數額和發(fā)行價(jià)格調整;配股的數量不超過(guò)原有股本的30%，在發(fā)起人現金足額認購的情況下，可超過(guò)30%的上限，但不得超過(guò)100%;而發(fā)行可轉換債券的數量應在億元以上，且不得超過(guò)發(fā)行人凈資產(chǎn)的40%或公司資產(chǎn)總額的70%，兩者取低值。

　　(7)發(fā)行后的盈利要求。增發(fā)的盈利要求為發(fā)行完成當年加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于前一年的水平;配股的要求完成當年加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于銀行同期存款利率;而發(fā)行可轉換債券則要求發(fā)行完成當年足以支付債券利息。

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　　2.融資成本的比較

　　增發(fā)和配股都是發(fā)行股票，由于配股面向老股東，操作程序相對簡(jiǎn)便，發(fā)行難度相對較低，兩者的融資成本差距不大。出于市場(chǎng)和股東的壓力，公司不得不保持一定的分紅水平，理論上看，股票融資成本和風(fēng)險并不低。

　　目前銀行貸款利率為6.2%，由于銀行貸款的手續費等相關(guān)費用很低，若以0.1%計算，其融資成本為6.3%?？赊D換債券的利率，一般在1%-2%之間，平均按1.5%計算，但出于發(fā)行可轉換債券需要支付承銷(xiāo)費等費用(承銷(xiāo)費在1.5%-3%，平均不超過(guò)2.5%)，其費用比率估計為3.5%，因此可轉換債券若不轉換為股票，其綜合成本約為2.2%(可轉換債券按5年期計算)，大大低于銀行貸款6.3%的融資成本。同時(shí)公司支付的利息可在公司所得稅前列支，但如果可轉換債券全部或者部分轉換為股票，其成本則要考慮公司的分紅水平等因素，不同公司的融資成本也有所差別，且具有一定的不確定性。

       目前，我國公司的資金來(lái)源主要包括內源融資和外源融資兩種。以上為廣州頂匠律所為您整理出來(lái)的“企業(yè)融資的方式有哪些”相關(guān)內容。更多的法律常識，歡迎了解詳情!

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